全球讯息：年内涨超400%，CPO龙头中际旭创靠搭上AI“快车”突破千亿市值！

被AI带火的CPO概念，成为资本市场上最靓的一道风景线。

【资料图】

6月14日，CPO概念龙头中际旭创震荡走强，盘中以133.75元的价格创下历史新高，市值成功突破千亿。次日，中际旭创维持涨势，截止收盘，中际旭创上涨4.04%，股价为134.79元/股，总市值为1082亿元。

作为一种能够使电信号传输效率更高的技术，CPO概念与芯片概念、AIGC概念相辅相成，近期的十大牛股中也有不少CPO概念股。而中际旭创能够在年内大涨402%，一方面是拥有CPO这项技术，另一方面，还与其核心产品800G光模块相关，据悉，这款产品已经获得了国际巨头的青睐。

与此同时，中际旭创业绩平稳，又在近期频繁进行回购、激励、分红工作，还吸引了公募基金大举买进，今年一季度，兴全、景顺两家公募基金刚刚挤进了中际旭创的前十大股东中……

6月14日，中际旭创市值突破千亿。

据了解，该股自今年3月下旬开始迅速拉升，彼时股价还在35元左右，但截止6月15日收盘，已经来到了134.79元/股，年内上涨402%。而中际旭创的大涨，与其身处风口的CPO概念有关。

CPO概念，即光电共封装技术，该技术是将光模块和芯片封装在一起，起到提升工作效率和降低能耗的作用。作为光模块封装技术的发展趋势，CPO成为摩尔定律失效之后的重要解决方案。

光大证券研报显示，在传统的封装模式中，板边或板中光模块在重量、尺寸、能耗等方面缺陷明显。广泛商用的板边光模块，把光收发模块单独封装为可插拔有源光缆或光模块，组装位置处于PCB边缘，互连较长、密度低、体积大、功耗高等问题较为严重。板中光模块将光收发模块组装在专用集成电路旁边，缩短了互连距离，但仍需要连接器。

而CPO技术直接打造了光模块与专用集成电路的共同体，避免了传统封装模式产生的问题和缺陷，还一定程度上节省了成本，成为了不少大厂的布局方向。

近期，国内外大厂纷纷布局ChatGPT，在巨大的AI芯片需求下，与芯片产业链相关的概念开始爆火。CPO概念在数据中心、消费电子、电信等概念的中，成为资本追逐的核心。

6月15日开盘后不久，CPO概念股中便有华西股份、光讯科技涨超10%，罗博特科、亨通光电、剑桥科技、至纯科技等涨超5%。

此外，今年十大牛股中的剑桥科技、联特科技均为CPO概念股。

800G光模块搭上AI“快车”

中际旭创的核心增长点，是大功率激光器和光模块产品。

其中，大功率激光器是一种提升效率、降低成本的工具，去年12月，中际旭创在回应投资者互动平台提问中表示，公司本次发布的大功率激光器，主要适用于小尺寸可插拔外部光源模块（ELSFP）、硅光光模块和光电共封模块（CPO），该激光器首创了全新激光器结构，目的是舍弃隔离器，简化封装，可以降低上述三种形态的光模块成本。

而中际旭创重点布局的光模块则是公司得到重估的另一大原因。根据公开的专利介绍资料显示，苏州旭创科技有限公司曾在2014年12月申请了《光模块》发明专利，苏州旭创科技正是中际旭创100%控股子公司。

介绍资料称，与已有技术相比，这项《光模块》专利提供的光模块具有能够发射端光组件和接收端光组件均可以充分利用光模块的宽度、容纳更多的信号通道或者增加信号通道的间距、有利于发射端光组件和接收端光组件的散热等作用。

在2023年以前，这项技术被广泛应用于传统的云业务。但自今年以来，来自AI方面的800G光模块需求正在快速增长。中际旭创曾在接受机构调研中表示，到目前，800G光模块全行业需求比年初预计的需求至少实现了翻倍。预计明年，800G的需求还将进一步增长，并将在公司的收入结构中扮演更为重要的角色。

群益证券研报表示，2023年全球互联网大厂纷纷加速AI大模型投入，微软、谷歌等AI厂商和英伟达等算力芯片商近期频繁加单800G光模块。

其中，英伟达发布超强AI计算平台DGXGH200，提供了高达900GB/s的总宽带、144TB的共享内存，性能远胜此前版本，专为大规模生成式AI的负载而设计。预计其中800G光模块用量产生较大幅度提高，有望进一步提升800G的市场需求。

在高需求刺激的同时，中际旭创的高端产品占比已经有了明显增加。从2022年全年的销量来看，公司中低速产品销量下滑42%至329万只，高速产品提升30%至618万只，带动2022年全年毛利率持续上升，达到了29.3%，同比提升3.7个百分点。

2023年第一季度，中际旭创毛利率为29.6%，同比大幅提升3.3个百分点。

另外，公司还曾公开表示，现阶段，800G的产能能够满足今年客户的订单交付要求。但为了进一步满足明年更多的800G需求，则还需要扩产，公司会根据订单排产情况做好产能建设规划。目前上游部分芯片有紧缺的情况，但预计会逐步得到缓解。

实控人向左，公募向右

有人辞官归故里，有人星夜赴考场。

根据中际旭创2023年一季报显示，兴证全球基金和景顺长城旗下的两只基金——兴全和润混合型证券投资基金和景顺长城景气进取混合型证券投资基金，新晋成为中际旭创的前十大股东。两家基金分别位于第六和第九大流通股东，持股比例分别为1.93%和1%。

从最新披露的持仓情况来看，中际旭创是兴全和润混合基金的第7大重仓股，持仓比例为3.14%；景顺长城景气进取基金的第一大重仓股即为中际旭创，持仓占比为8.71%。

按照兴全和润混合持仓1443万股计算，一季度末持仓市值达8.5亿；按照景顺长城景气进取持仓750万股计算，一季度末持仓市值达4.4亿；倘若两只基金当下仍然没有卖出，则在短短不到三个月赚近130%，可谓是暴利。

在公募基金大举买入之际享受暴利之时，实控人则是趁着高位减持。

4月26日，中际旭创公告称，2023年4月24日收到控股股东山东中际投资控股有限公司（以下简称“中际控股”）及其一致行动人王伟修先生、王晓东先生的通知，截至2023年4月24日中际控股及其一致行动人通过大宗交易减持导致合计持股数量累计变动超过1%。

图片来源：公司公告

除了大股东减持外，截至2023年4月24日，苏州益兴福企业管理中心（有限合伙）及其一致行动人通过大宗交易减持导致合计持股数量累计变动也超过1%。而苏州益兴福企业管理中心（有限合伙）是公司的第三大股东。

值得注意的是，苏州益兴福企业管理中心（有限合伙）及其一致行动人不仅通过大宗交易减持，还在股价高位参与转融通证券出借业务。

对于中际旭创未来股价的涨跌，公募和股东背道而驰。

标签：